Štvrtok, Február 23, 2012
Slovakia
Slovenský
EUR
Investor
Cieľom investičnej techniky je diverzifikácia portfólia medzi rôzne typy aktív, ako sú akcie, obligácie, peňažné ekvivalenty, vzácne kovy, nehnuteľnosti a inkasovateľné pohľadávky. Čo sa týka rizika a výnosu, správajú sa jednotlivé triedy aktív značne odlišne. Napríklad akcie ponúkajú najvyšší výnos, ale sú tiež nositeľmi najvyššieho rizika strát. Obligácie nie sú natoľko lukratívne, ale ponúkajú oveľa väčšiu stabilitu ako akcie. Výnosy fondov peňažného trhu sú nízke, ale je veľmi nepravdepodobné, že by ste sa dostali pod hodnotu svoje pôvodnej investície. Stratégia alokácie aktív vám umožňuje dosiahnuť optimálny pomer rizika a výnosu.
Podielový ond, ktorý investuje do zmesi akcií, dlhopisov a hotovosti. Vyvážený fond sa snaží zmiesiť rôzne triedy aktív tak, aby produkoval portfólio s konzervatívnym rastom a príjmom. Je tiež známy ako „hybridný fond“ alebo fond alokácie aktív.
Dlhový inštrument, ktorý vypláca stanovený úrok na pravidelnej báze. Suma dlhu sa označuje ako istina a kompenzácia, ktorá je poskytovaná požičiavajúcim za poskytnutie peňazí k dispozícii, sa obvykle poskytuje vo forme úrokových platieb. Existujú tri hlavné typy obligácií: korporátne (podnikové), vládne a komunálne. Korporátne obligácia s nízkym dlhovým ratingom sa označuje pojmom obligácia s vysokým výnosom alebo podradná obligácia.
Dlhový inštrument, ktorý vypláca stanovený úrok na pravidelnej báze. Suma dlhu sa označuje ako istina a kompenzácia, ktorá je poskytovaná požičiavajúcemu, aby požičiavajúci dal peniaze k dispozícii, je obvykle poskytovaná vo forme úrokových platieb. Existujú tri hlavné typy obligácií: korporátne (podnikové), vládne a komunálne.
Typ podielového fondu, ktorý vydáva pevný počet podielov a obvykle je obchodovaný na burze. Na rozdiel od tradičnejších otvorených fondov sú transakcie s podielmi uzavretých fondov založené na ich trhovej hodnote, ktorá je určovaná ponukou a dopytom na trhu. Zaujímavé je, že trhová cena uzavretého fondu môže byť vyššia (prémia) alebo nižšia (diskont), ako je hodnota podkladového portfólia fondu (čiže NAV). Investori do uzavretých fondov sa často snažia investovať pri vysokom diskonte a dúfajú, že sa diskont postupom času zníži.
Meradlo finančnej páky - dlhový pomer sa vypočíta podelením dlhodobého dlhu vlastným imaním akcionárov. (Vlastné imanie je rovné účtovnej hodnote.) Čím vyšší je pomer, tým väčšia je šanca, že spoločnosť nebude v budúcnosti schopná splatiť svoje dlhy.
Derivát je cenný papier, ktorého hodnota je odvodená („derivovaná“) z výkonnosti alebo pohybov iného cenného papiera, indexu alebo iných investícií. Príkladom derivátov sú futures, opcie alebo hypotekárne záložné listy. Deriváty možno využiť na krátke predaje cenných papierov alebo na zaistenie portfólia proti riziku poklesu.
Keď diverzifikujete, rozkladáte svoje peniaze medzi mnohé rôzne cenné papiere eliminuje sa riziko, že vaše portfólio bude obsahovať zlú krv kvôli poklesu jediného cenného papiera alebo jediného trhového segmentu. Ak máte čas a energiu, môžete si vytvoriť svoje vlastné diverzifikované portfólio. To, samozrejme, obnáša súčasné a sústavné sledovanie aspoň 20 rôznych akcií alebo obligácií, čo je úloha prinajmenšom skľučujúca. Oveľa jednoduchším riešením je nakúpiť niekoľko podielových fondov a nechať starosti o diverzifikáciu na profesionálnych správcoch.
Ročná dividenda spoločnosti vyjadrená ako percento aktuálnej ceny jej akcií. Keď sa cena akcie znižuje, jej dividendový výnos sa zvyšuje. Akcia predávaná za 20 $ s ročnou dividendou 1 $ prinesie investorovi 5 %. Ale ak rovnaká akcia spadne na 10 $, predstavuje jej 1 $ ročnej dividendy výnos 10 %. Hodnotoví investori často vnímajú vysoké dividendové výnosy ako znamenie, že akcia je ocenená nízko. Vysoký výnos tiež slúži ako poduška pri klesajúcom trhu, čo je atraktívne pre investorov s averziou k riziku. Nevýhodou je, že dividendy sa zdaňujú ako obyčajný príjem. Čím vyšší výnos, tým väčšiu daň musíte zaplatiť.
Časť čistého príjmu spoločnosti je vyplatená akcionárom ako výnos za ich investíciu. Akciový dividendový výnos je určený podielom ročnej dividendy vyplatenej spoločnosťou k aktuálnej cene podielu. Akcia, ktorá sa predáva za 20 $ a poskytuje ročnú dividendu 1 $, prinesie investorovi 5 %. Dividendy sú vyplácané či zadržané na základe rozhodnutí predstavenstva spoločnosti. Hlavnou výhodou dividend je, že ak sú už raz vyplatené, predstavujú peniaze v banke a sú jediným výnosom v časoch, keď sú akcie slabé. Jednou nevýhodou je, že dividendy sa zdaňujú ako obyčajný príjem, čo môže, pokiaľ sa nachádzate vo vysokom pásmu zdanenia, zvýšiť vaše daňové odvody.
Fondy (spoločnosti) sú obchodné entity, ktoré spravujú, predávajú a ponúkajú podielové fondy verejnosti. Obvykle ponúkajú širokú paletu fondov, investujúc tak do akcií, ako aj do trhov s fixným výnosom. Spoločnosti taktiež vykonávajú administratívne úkony, ako účtovníctvo fondu a zákaznícky servis, aj keď v niektorých prípadoch sú tieto služby zadané externým firmám. Príklady väčších fondových spoločností sú Fidelity, Vanguard, Franklin-Templeton a T. Rowe Price. V mnohých prípadoch môžu investori presúvať svoje investície z jedného fondu do iného v rámci fondovej spoločnosti s malými alebo nulovými nákladmi. Niekedy sa im hovorí rodina fondov.
Dohoda o nákupe alebo predaji vopred dohodnutého množstva komodity alebo cenného papiera v určený čas v budúcnosti za cenu dohodnutú teraz medzi predávajúcim a kupujúcim. Futures kontrakt sa odlišuje od opcie, pretože opcia zakladá právo kúpiť alebo predať, zatiaľ čo futures kontrakt je prísľub skutočného uskutočnenia transakcie. Futures patrí do triedy cenných papierov nazývaných deriváty, ktorých názov pochádza z faktu, že tieto cenné papiere odvodzujú svoju cenu od hodnoty podkladovej investície.
Súkromné investičné partnerstvo, vlastnené bohatými jedincami a inštitúciami, ktoré môže používať agresívne stratégie, ktoré nie sú povolené pri činnosti podielových fondov, vrátane krátkych predajov, špekulácií, programového obchodovania, swapov, arbitráží a derivátov. Pretože sú zákonom obmedzené na maximálny počet 100 investorov, typická minimálna investícia do investičného fondu býva 1 milión $.
Stratégia navrhnutá s cieľom zníženia investičného rizika použitím call opcií, put opcií, krátkych predajov alebo futures kontraktov. Zaistenie môže pomôcť zaistiť existujúce výnosy. Príkladom je pozícia na termínovom trhu, ktorá vyvažuje pozíciu držanú na peňažnom trhu, držba cenného papiera a krátky predaj rovnakého cenného papiera a call opcia proti krátkodobému cennému papieru. Dokonalé zaistenie eliminuje možnosť budúcich ziskov alebo strát. Nedokonalé zistenie je poistkou proti časti možnej straty.
Tempo, ktorým sa dvíha všeobecná hladina cien za služby a tovar. Inflácia má zvláštnu schopnosť znižovať hodnotu investícií, ktoré nerastú dostatočne rýchlo.
Z tohto dôvodu môže byť investícia výlučne do fondov peňažného trhu v skutočnosti rizikovejšia, ako sa môže zdať na prvý pohľad. Ak je napríklad inflácia 3 % ročne a peňažný trh rastie o 5 % až 6 %, nezostane vám pre financovanie dôchodku príliš mnoho peňazí. Meranie inflácie zahŕňa nástroje ako index spotrebiteľských cien (CPI – Consumer Price Index) a index cien výrobcov (PPI – Producer Price Index).
Prvé vydanie akcií spoločnosti na verejnosť. Tomuto procesu sa často hovorí „ísť na verejnosť“ („going public“). Cennými papiermi ponúkanými v rámci IPO bývajú často, ale nie vždy, akcie mladých malých spoločností hľadajúcich externý akciový kapitál a verejný trh pre svoje akcie. Investori kupujúci akcie pri IPO musia byť pripravení akceptovať vysoké riziko ako cenu za potenciál značného výnosu.
Miera úroku platená za použitie peňazí, obvykle vyjadrovaná v ročnej sadzbe. Miera sa vypočíta podelením sumy úroku požičanou sumou istiny. Napríklad, ak banka vyžaduje zaplatenie 50 $ za rok za požičanie 1 000 $, úroková miera je 5 %. Úrokové miery sa uvádzajú pre pokladničné poukážky, dlžobné úpisy, obligácie, kreditné karty a mnohé druhy spotrebiteľských a podnikateľských pôžičiek. Úrokové miery majú všeobecne tendenciu rásť s infláciou a ako odpoveď na zvýšenie krátkodobých sadzieb zo strany Národnej banky. Zvýšenie úrokových sadzieb má negatívny vplyv na akciový trh, lebo investori môžu dosiahnuť lepšie výnosy nákupom novo vydaných obligácií namiesto akcií. Taktiež je zasiahnutý druhotný trh s obligáciami, pretože úrokové miery vyzerajú menej atraktívne v porovnaní s novými emisiami.
Investičný horizont predstavuje investičné obdobie preferované klientom. Obdobie je kalkulované klientom pred kúpou investície a predstavuje dobu, počas ktorej bude mať svoje peniaze viazané v investícii. Neznamená to však, že klient nemôže v prípade potreby vybrať súčasnú hodnotu svojej investície.
Pred kúpou skutočnej investície je dôležité poznať svoj investičný horizont. Je nutné stanoviť tento horizont skutočne efektívnym spôsobom, pretože prílišná obozretnosť môže viesť k príliš konzervatívnym výnosom a na druhej strane, príliš veľké očakávania počas krátkeho obdobia môžu vyústiť do strát.
Investičné portfólio je súbor investícií, do ktorých klient, alebo podielový fond investuje. Manažér fondu alebo investor sa pokúša zostaviť svoje investície z rôznych investičných nástrojov tak, aby znížil riziko a predišiel závislosti na vývoji jediného investičného nástroja, a tak dosiahol stabilnejší výnos pri najnižšom možnom investičnom riziku.
Investičné riziko môže byť znížené viacerými spôsobmi: vhodným investičným nástrojom – kombináciou fondov, dostatočným investičným horizontom – investičným obdobím, kombináciou niekoľkých správcov aktív, alebo vhodnou kombináciou investičných stratégií, kombináciou investície v niekoľkých menách – menová diverzifikácia.
Stupeň využívania vypožičaných peňazí investorom alebo podnikom. Pre spoločnosti sa pákový efekt meria dlhovým pomerom (debt-to-equity ratio), ktorý sa vypočíta ako podiel dlhodobého dlhu k vlastnému imaniu akcionárov. Čím viac dlhodobého dlhu existuje, tým väčšia je finančná páka, a tým aj riziko úpadku spoločnosti. Pre investorov znamená pákový efekt obchodovanie na marži alebo použitie derivátov, ako sú opcie, s cieľom zvýšenia výnosov bez zvýšenia hodnoty vlastnej investície. Investície využívajúce pákový efekt môžu byť vysoko rizikové, pretože môžete stratiť nielen svoje, ale aj vypožičané peniaze.
Predajná prirážka za nákup a predaj podielového fondu. Pri vstupných, čiže vopred platených poplatkoch, sa toto číslo uvádza ako percento počiatočnej investície a zráža sa pri nákupe podielov fondu. Pri výstupných poplatkoch je platená suma založená na nižšej hodnote zo súm nákupu a predaja podielov.
Nakupovanie na marži znamená požičiavať si peniaze od maklérskeho domu s cieľom nákupu cenných papierov. Marža je suma, ktorú musíte uložiť u makléra, aby ste si mohli požičať. Minimálnou sumou je zloženie 50 % sumy nákupu alebo krátkeho predaja v hotovosti. Ak teda chcete kúpiť akcie v hodnote 10 000 $ na marži, musíte zložiť aspoň 5 000 $, aby ste mohli nákup vykonať. Nakupovanie na marži v sebe nesie riziko straty nielen vašich vlastných peňazí, ale taktiež riziko straty vypožičaných peňazí.
Typ podielového fondu, ktorý investuje do stabilných krátkodobých cenných papierov. Fondy peňažného trhu možno jednoducho premeniť na hotovosť a obvykle si udržujú nemennú hodnotu 1 $ na podiel, ale nie sú poistené federálnou vládou. Existujú rôzne druhy Fondov peňažného trhu v závislosti od typu cenných papierov, do ktorých investujú, ale najdôležitejším rozdielom je, či sú vaše dividendy zdanené alebo sú od dane oslobodené.
Dlhové inštrumenty zaistené súborom hypotekárnych pôžičiek. Investori obdržia platby z úrokov a splátok istín vykonaných v prospech podkladových hypoték. Tieto obligácie sú extrémne závislé od úrokových sadzieb, pretože vlastníci bytov majú tendenciu predplácať a refinancovať svoje hypotéky pri poklese úrokových sadzieb.
Investičná spoločnosť, ktorá združuje peňažné prostriedky veľkého množstva individuálnych investorov s cieľom nakupovania akcií, obligácií alebo iných investičných nástrojov. Profesionálna správa a diverzifikácia sú dve primárne výhody investovania do podielových fondov. Za tieto služby je účtovaná správcovská odmena, obvykle vo výške 1 % až 2 % ročne (alebo viac!). fondy taktiež vyberajú ďalšie poplatky a v prípade predaja cez finančného poradcu účtujú sprostredkovateľskú províziu (alebo vstupný poplatok). fondy môžu byť otvorené alebo uzavreté. Otvorený fond vydá nové podiely vždy, keď doňho investori vložia ďalšie peniaze, a odkúpi podiely, keď investori peniaze z fondu vyberú. Cena podielu je určená podielom celkového čistého imania fondu a počtom vydaných podielov. Uzavreté fondy vydajú pevne daný počet podielov pri prvotnom verejnom úpise, a tieto sú potom obchodované na voľnom trhu. Najbežnejším typom podielových fondov sú otvorené podielové fondy.
Čistá hodnota aktív je tiež známa pod pojmom cena za podiel. Je to hodnota aktív fondu podelená počtom vydaných podielov. NAV sa počíta denne po uzavretí trhov. Otvorené fondy sa vždy obchodujú za NAV, na rozdiel od uzavretých podielových fondov, ktoré sa často obchodujú s prémiou alebo diskontom od hodnoty svojich aktív.
Typ fondu, ktorý vydáva toľko podielov, koľko investori požadujú. Tento prístup kontrastuje s prístupom uzavretých fondov, ktoré vydajú pevný počet podielov, ktoré sú obchodované na voľnom trhu alebo na burze. Cena podielu otvoreného podielového fondu je stanovená ako podiel čistého obchodného imania fondu a počtu vydaných podielov. Toto číslo sa nazýva čistou hodnotou aktív (NAV- net asset value). Čistá hodnota aktív otvoreného podielového fondu sa počíta na konci každého obchodného dňa. Väčšina podielových fondov patrí medzi otvorené.
Dohoda, ktorá dáva investorovi právo, nie však povinnosť, kúpiť alebo predať akciu, obligáciu alebo komoditu za vopred dohodnutú cenu v rámci vopred dohodnutého časového obdobia. Call opcia je právo kúpiť cenný papier, put opcia je právo predať. Ak nie je opcia uplatnená pred dátumom expirácie, všetky peniaze zaplatené za opciu prepadnú. Opcie sa obchodujú na niekoľkých burzách, vrátane Chicago Board of Options Exchange, American Stock Exchange, Philadelphia Stock Exchange, Pacific Stock Exchange a New York Stock Exchange.
Súbor cenných papierov držaných investorom. Portfóliá majú tendenciu skladať sa z rôznych cenných papierov, aby bolo minimalizované investičné riziko.
Pomer používaný na stanovenie ceny akcií. Vypočíta sa ako podiel ceny akcie a čísla výnosu na akciu (EPS - earnings-per-share). Ak sa počíta z výnosov posledného roka, nazýva sa koncovým P/E. Ak sa počíta z predpokladov analytikov pre výnosy nasledujúceho roka, nazýva sa dopredným P/E. Najväčšou slabosťou oboch typov P/E je, že spoločnosti sa niekedy snažia „usmerniť“ svoje zárobky za pomoci účtovných kúziel tak, aby vyzerali lepšie, než sú v skutočnosti. Z tohto dôvodu uprednostňujú niektorí analytici pomer ceny ku peňažnému toku (price-to-cash flow).
Dohoda, ktorá dáva investorovi právo, nie však povinnosť, predať akciu, obligáciu, komoditu alebo iný inštrument za vopred dohodnutú cenu v rámci vopred dohodnutého časového obdobia.
Všeobecne označuje akciu alebo obligáciu. Presnejšom je to listina, ktorá určuje, že jej nositeľ je držiteľom podielu či podielov na spoločnosti (akcie), alebo požičal peniaze spoločnosti alebo vládnej organizácii (obligácia).
Akcia predstavuje vlastníctvo podielu v konkrétnej spoločnosti alebo na konkrétnom podnikaní. Je spojená s právami akcionára podieľať sa ako partner na riadení akciovej spoločnosti, jej zisku a jej likvidačnom zostatku, po jej zániku. Akcionár je oprávnený podieľať sa na zisku spoločnosti (dividenda), ako je určené valným zhromaždením, podľa dosiahnutých ekonomických výsledkov. Negarantuje svojmu držiteľovi žiaden príjem a v prípade bankrotu konkrétnej spoločnosti môže držiteľ stratiť celú svoju investíciu. Z dlhodobého hľadiska je však priemerná historická výkonnosť akcií vyššia ako u dlhopisov alebo nástrojov finančného trhu.
Obchodná stratégia, ktorá predpokladá pokles ceny cenného papiera. Akcia, alebo iný finančný inštrument je požičaný od makléra a následne predaný, čím je vytvorená tzv. krátka pozícia. Krátka pozícia je pokrytá, čiže vyrovnaná, keď je akcia spätne kúpená, čím je dlh splatený. Pokiaľ sa cena akcie zníži, inkasuje investor zisk tým, že splatil pôžičku za nižšiu cenu.
Investícia, ktorá predstavuje čiastočné vlastníctvo aktív a výnosov spoločností. Existujú dva rozdielne typy akcií: kmeňové (obyčajné) a preferenčné. Kmeňové akcie poskytujú hlasovacie právo, ale negarantujú výplatu dividend. Preferenčné akcie neposkytujú žiadne hlasovacie právo, ale majú stanovenú garantovanú platbu dividend. Preferenčné akcie taktiež zakladajú právo na výplatu podielu na imaní spoločnosti pred kmeňovými akciami v prípade bankrotu spoločnosti. Na rozdiel od obligácií.
Charakteristika cenného papiera či trhu, vyjadrujúca jeho tendenciu prudko stúpať či klesať v krátkodobom horizonte. Merítkom relatívnej volatility cenného papiera alebo podielového fondu v pomere k celkovému trhu je beta. Akcie môže byť volatilné dôsledkom toho, že výhľad spoločnosti je zvlášť neistý, že existuje iba malý počet vydaných podielov (teda je nelikvidná), alebo z rôznych iných dôvodov. Zatiaľ, čo beta je použiteľná tak pre akcie, ako aj pre fondy, na stanovenie volatility podielových fondov sa najčastejšie používa sa štandardná odchýlka. Štandardná odchýlka analyzuje historický rad výnosov fondu, čím určuje potenciál portfólia kolísať medzi vysokými a nízkymi výnosmi.
